자산배분 투자자의 관심을 끄는 암호자산

요약

  • 상관성이 낮은 자산을 배분하는 것이 분산 투자의 정석
  • 암호자산은 기존 자산과 상관성 낮아 주목
  • 자산배분 투자의 대상으로써 암호자산 고려 필요

헤이비트는 비트코인 등 암호자산에 투자하는 서비스입니다. 그런데 왜 하필 암호자산에 투자해야 할까요? 암호자산에 주목해야 하는 이유는 여러가지가 있을 수 있겠지만, 그 중에서도 꼽을 수 있는 요소는 바로 자산배분입니다.

자산 배분의 법칙

자산 배분 투자는, 상관성이 낮은 자산들을 동시 보유함으로써 다양한 시장 상황에 흔들리지 않는 수익을 창출할 수 있습니다.
해리 막스 마코비츠(Harry Max Markowitz)는 이를 설명한 단 12페이지의 논문으로 노벨상까지 수상하였습니다.

암호자산의 상관성

그런데 이러한 관점에서 볼 때, 암호자산은 흥미로운 자산 배분 대상이 될 수 있습니다.

Forbes의 One Chart Explains Why You Should Own Bitcoin And Other Cryptocurrencies 라는 기고가 이에 대해서 설명하고 있습니다. 이유는 간단합니다. 암호 자산들은 다른 자산과의 상관성이 낮기 때문입니다.

상관성이란 가격이 함께 움직이는 정도를 의미합니다. 가령 두 자산의 가격이 똑같이 움직인다면, 그 상관성은 100이 됩니다. 한편 두 자산의 가격이 정 반대로 움직인다면 그 상관성은 -100이 됩니다. 두 자산의 가격이 제 멋대로 움직인다면, 상관성은 0이 됩니다.

암호자산은 어땠을까요?

암호자산과 다른 자산간의 상관성

기사는, 비트코인이 미국 증시, 달러, 세계증시, 채권, 상품, 금, 석유등의 자산과의 상관성이 매우 낮음을 보여주고 있습니다. 모든 값이 -11에서 +8 사이에 위치하여, 0에 가깝다는 것이죠.

게다 이런 특성은, 비트코인 뿐 아니라 다른 암호자산들 전체에서도 나타납니다. 현재 대부분의 암호자산은 비트코인과 높은 상관성을 지니고 있으므로, 자연스러운 결과입니다.

이 정보는 왜 중요할까요?

따라서 암호자산은 자산 배분의 대상으로써 매력이 있습니다. SoKat Consulting의 CEO이자 존 홉킨스의 캐리 경영 대학원의 교수인 짐 경수 리우(Jim Kyung-Soo Liew)와 매릴랜드주 퇴직연금의 퀀트 리스크 매니지먼트 어소시에이트인 레바 휴렛(Levar Hewlett)이 공동으로 발표한 논문에서, 암호화폐는 “독특한 분산 투자의 효과”가 있다고 주장하기도 했습니다.

물론 그럼에도 불구하고 암호자산은 많은 위험 요소를 가지고 있습니다. 무엇보다도 자산 배분 투자를 하는 기관들이 매입하기까지는 상당한 수준의 제도화와 인프라가 필요한 상태입니다. 생각보다 많은 시일이 걸리거나, 심지어 그런 일이 일어나지 않을 수도 있습니다.

그러나 반대로 생각해보면, 그러한 기반이 갖추어지기만 한다면 지금보다 훨씬 큰 주목을 받는 것도 가능하다는 의미가 될 수도 있겠습니다.


비트코인 투자를 재설계하다, 헤이비트